Мейкер и тейкер

Мейкер — это тот, кто выставляет лимитный ордер в книгу и добавляет ликвидность. Тейкер — тот, чей ордер исполняется сразу по уже стоящим заявкам и забирает ликвидность. Комиссии у них часто разные.

Как это работает

Когда ты ставишь лимитный ордер ниже текущей цены на покупку или выше на продажу, он ждёт в книге ордеров. Ты «делаешь» рынок — ты мейкер. Когда кто-то покупает или продаёт по рынку и исполняется о твою заявку, он «берёт» ликвидность — он тейкер.

Биржам нужна ликвидность, поэтому мейкерам обычно ставят комиссию ниже, а иногда даже доплачивают (отрицательная комиссия, rebate). Тейкер платит больше, потому что получает мгновенное исполнение. Типичные ставки на споте — около 0,1% для обоих или 0,08% для мейкера и 0,1% для тейкера, на фьючерсах ниже.

Роль определяется не типом ордера, а тем, как он исполнился. Лимитный ордер по цене, которая уже есть в книге с другой стороны, исполнится сразу и будет тейкерским. Чтобы гарантированно быть мейкером, используют опцию post-only.

Пример с цифрами

Комиссии: мейкер 0,02%, тейкер 0,05% на фьючерсах. Ты открываешь и закрываешь позицию на $10 000. Только рыночными ордерами: $5 + $5 = $10. Только лимитными, исполнившимися как мейкер: $2 + $2 = $4. При 20 сделках в месяц разница $120.

Частая ошибка

Ошибка — думать, что лимитный ордер всегда платит мейкерскую комиссию. Если ты поставил лимит на покупку выше лучшей цены продажи, он исполнится сразу как тейкер. Хочешь платить меньше — ставь лимит внутри спреда или на своей стороне книги и включай post-only, если биржа его даёт.