Маркировочная цена

Маркировочная цена (mark price) — это расчётная «справедливая» цена фьючерса, по которой биржа считает нереализованную прибыль и ликвидацию. Она защищает от ликвидаций из-за случайных шпилек.

Как это работает

Последняя цена сделки на одной бирже может резко дёрнуться из-за крупного ордера или манипуляции. Если бы ликвидации считались по ней, позиции закрывались бы из-за одной шпильки. Поэтому биржа считает маркировочную цену, опираясь на индексную цену (средняя по нескольким спотовым площадкам) и сглаженную разницу между фьючерсом и спотом.

Формула у каждой биржи своя, но смысл одинаковый: маркировочная цена движется плавнее и ближе к «общему рынку», чем последняя сделка. Ликвидация срабатывает, когда маркировочная цена доходит до цены ликвидации твоей позиции.

При этом стоп-ордера на многих биржах по умолчанию срабатывают по последней цене, а не по маркировочной. В настройках ордера часто можно выбрать, по какой цене будет триггер.

Пример с цифрами

Последняя цена BTC-перпа на бирже на секунду упала до $57 500 из-за крупной рыночной продажи, а маркировочная цена осталась около $59 900. Твоя цена ликвидации лонга $58 000. Ликвидации не будет, потому что её проверяют по маркировочной цене, а она до $58 000 не дошла.

Частая ошибка

Частая ошибка — смотреть только на график последней цены и удивляться, что позицию ликвидировали «раньше» или «позже». Ликвидация считается по маркировочной цене. Добавь её на график или в окно позиции и следи за расстоянием от неё до цены ликвидации.