Бессрочный фьючерс

Бессрочный фьючерс (perpetual, «перпетуал») — это фьючерс без даты экспирации. Его цену держат рядом со спотовой за счёт фандинга — регулярных платежей между лонгами и шортами.

Как это работает

У обычного фьючерса цена сходится со спотом в день экспирации. У бессрочного экспирации нет, поэтому биржа использует ставку финансирования (фандинг). Если перп торгуется дороже спота, лонги платят шортам, и держать лонг становится дороже. Если дешевле — шорты платят лонгам.

Фандинг начисляется по расписанию, часто раз в 8 часов, на некоторых площадках чаще. Платёж идёт между трейдерами, а не бирже. Его размер зависит от позиции, а не от залога, поэтому с плечом фандинг ощутимо влияет на результат долгих сделок.

Перпы — самый торгуемый инструмент на криптобиржах: их можно держать сколько угодно, торговать с плечом и шортить. Ликвидацию и нереализованную прибыль обычно считают по маркировочной цене, а не по последней сделке.

Пример с цифрами

У тебя лонг BTC-перпа на $10 000 (залог $1 000, плечо 10x). Фандинг +0,01% каждые 8 часов, то есть ты платишь $1 три раза в день — $3 в день, около $90 в месяц. Это 9% твоего залога, даже если цена не сдвинулась.

Частая ошибка

Частая ошибка — держать перп с плечом неделями и не смотреть на фандинг. При высоком положительном фандинге лонг тихо теряет проценты залога в день. Проверяй ставку и время следующего начисления, а для долгого удержания сравни перп со спотом или квартальным фьючерсом.